小微企業(yè)融資難、融資貴問題一直無法及時解決。（詳細信息進一步了解銀行借款的逾期杭州利息和利滾利可查看更多）上星期，中央銀行央行發(fā)布公示，公布構(gòu)建定項中期借貸便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF），與此同時新增加貸款和再貼現(xiàn)額度1000億人民幣，以加大對中小企業(yè)、民營企業(yè)的金融業(yè)支持力度。銷售市場將這一財政政策工具稱之為特麻辣粉。

首先來簡易看看TMLF究竟是怎么玩的。小亮（金融機構(gòu)）向媽媽（中央銀行）借款，母親說可以借但是標準，這一大筆錢只有用以報補習(xí)班買課輔材料（小型、民企）。 如果將錢用在這些方面，不但不用著急還款（最少一年期，可神作2次，最多三年期），年杭州利率還低（3.15%）。

限期長、杭州利率低，“特麻辣粉”看起來優(yōu)點真就很大，那樣它到底可以解決小型、民營企業(yè)融資困難的問題嗎？這取決于以下幾方面——

1.年杭州利率3.15%的誘惑是否足夠大？

TMLF3.15%的杭州利率相比MLF下降了15bp，這15bp算得上中央銀行給銀行的獎賞，金融機構(gòu)立即轉(zhuǎn)讓給企業(yè)的可能性不大。而且中央銀行構(gòu)建TMLF的目的在于激勵金融機構(gòu)給小型、民營企業(yè)借款以解決“貸款難”，并非處理公司“借款貴”。

但據(jù)方方正正固定收益公布結(jié)果顯示，近五年高定級與低評分的債券違約率相差近100bp。換句話說邊界上，銀行業(yè)會因為小微貸及民營企業(yè)貸的配置提升而增加100bp左右壞賬風(fēng)險。顯而易見15bp的特惠針對金融機構(gòu)而言誘惑力的確并不大。

2.TMLF是銀行必選項嗎？

TMLF對銀行來說是一種獎勵措施，而非強制性現(xiàn)行政策，主導(dǎo)權(quán)依然在銀行手上。意思是說如果小明不愿報補習(xí)班買教輔材料，或者覺得這一點杭州利率差不值當(dāng)，那么他徹底可以不用向媽媽借款。

前文提及如果給小型、民營企業(yè)借款，金融機構(gòu)壞賬風(fēng)險會顯著提升，這種風(fēng)險性都需要金融機構(gòu)承擔(dān)，因此負債成本低大行申請辦理TMLF意向并不能過強。

3.各個銀行都可以“上餐”嗎？

TMLF操作對象是大型銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城商行。申請資格是“合乎宏觀審慎規(guī)定、資產(chǎn)比較充裕、資產(chǎn)質(zhì)量身心健康、取得中央銀行資產(chǎn)后具有進一步提升中小企業(yè)民營杭州企業(yè)貸款的發(fā)展?jié)摿Α薄?

國信證券頂尖商業(yè)銀行投資分析師王劍強調(diào)，小微信貸擁有自己獨特的一套業(yè)務(wù)體系、考核體系、人才體系，跟傳統(tǒng)式銀行對公業(yè)務(wù)迥然不同。哪怕是大中小型金融機構(gòu)也沒有所有具有這一體系，大多數(shù)借助創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融（如云計算技術(shù)等）作為支撐。假如既沒有管理體系都沒有技術(shù)性，不擅長做小型、民營企業(yè)，金融機構(gòu)只有是要為而不敢為。

那樣小型、民營企業(yè)能吃上“特麻辣粉”嗎？

能，但是不非常容易。最先，經(jīng)濟下滑金融機構(gòu)股票投資風(fēng)險低，TMLF不能提高金融機構(gòu)股票投資風(fēng)險；次之，TMLF僅僅對銀行的一種激勵機制；最終，金融機構(gòu)對于小型、民營企業(yè)的金融服務(wù)體系尚不健全，能力不夠。

借助監(jiān)管部門現(xiàn)行政策，相互配合財政政策工具，雖然可以在一定程度上刺激性金融機構(gòu)為小型、民營企業(yè)給予融資服務(wù)，但想著靠TMLF處理融資困難顯而易見不現(xiàn)實。